作家：周源/华尔街见闻
北京时候8月29日，英伟达（NVDA）盘前从下落4.55%，收窄至跌幅1.85%，盘中报约123.36好意思元。
英伟达在北京时候8月29日凌晨公布该公司优异的2024年第二季度事迹。但财报发布后，英伟达股价极速跳水，跌幅一度高达8%+，收盘后下落2.1%至125.61好意思元/股。
英伟达二季度财报事迹看上去格外靓丽：2024年第二财季，英伟达收尾营收300亿好意思元，同比增长122%，远高于分析师预期的288.6亿好意思元；第二财季净利润165.99亿好意思元，同比增长168%，也相通高于分析师预期的146.4亿好意思元。
其中，数据中心业务（IDC）业务营收更为堤防，高达263亿好意思元，同比增长154%，更是大幅越过分析师预期的250.8亿好意思元。
英伟达贬责层展望，其第三季度营运收入同比增长80%至325亿好意思元，高于此前分析师的平均预测值319亿好意思元，但低于峰值预测值379亿好意思元。
这被以为是形成英伟达发布如斯优秀本年第二财季领略后，股价反而大幅跳水的主要原因。
对一个优等生而言，即使异日仍能保捏邃密的事迹增速推崇，但若与最荒诞的预期比较，因为保捏相对的客不雅感性而导致无法达成，那么股价也可能走向反面。
华尔街并不一边倒，仍有好多分析师对英伟达捏有乐不雅见地。这些分析师暗示，AI需求并未收缩，而英伟达普遍的家具线，展望仍能撑捏其异日收益。
面前英伟达性能最强的家具当属Blackwell系列AI加快卡。此前，阛阓有音问称，这款加快卡因代工的台积电封装产能不足，加上英伟达自己有一些技能问题，将推迟这款家具的上市时候。
app开发这次，英伟达在财报电话会议上承认如实遭遇一些问题，现在正在作念雠校以提高分娩良率。但英伟达CEO黄仁勋暗示，Blackwell系列芯片无需进行“功能性变更”，展望将在第四季度启动量产并向客户发货。这与华尔街见闻此前得到的关联这款加快卡量产问题有所缓解的信息一致。
黄仁勋在财报电话会议上清晰，阛阓对Blackwell家具的需求“令东谈主难以置信”，预估第四财季Blackwell收入将达到数十亿好意思元。
应该说，Blackwell量产进展不足预期，很可能也不是英伟达这次股价下滑的主因。还有一个可能的原因是，阛阓有不雅点（或牵记）以为，英伟达太过依赖有限的几个大客户，比如谷歌、微软和Meta等，若这些客户老本开销收缩，那么英伟达从他们那高达40%的营收，势必受到首要影响。
但这种牵记，联系我们至少在现在看，并莫得事实字据。
本年上半年，包括微软、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet在内的民众科技顶级公司，仍然在大幅提高老本开销，用以增多对数据中心等东谈主工智能基础材干的投资，总和高达1060亿好意思元。
同期，这种投资力度并非尽头，异日仍将连续保捏。这些巨头曾公开暗示，在异日18个月內，对IDC的基础材干的AI投资力度，仍会进一步晋升。
比如，Meta展望2024年的老本开销约为370亿-400亿好意思元，远超2023年该公司281亿好意思元的领域。Meta公司主要老本开销，大部分王人用于对AI基础材干的投资。
微软在2024年的老本开销达557亿好意思元，比上一年增长75%。这一数字约占微软全年收入的23%，而已往5年的平均比例仅为14%。
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2024年第二季度，微软老本开销为190亿好意思元，同比增长78%。这笔巨资，绝大部分与云和AI业务联系，其中简约一半用于建立和租出数据中心。
微软CEO纳德拉在财报电话会议上暗示，他们捕捉到了“需求信号”以讲明这些投资的合感性。纳德拉指出，Azure等智能云的容量现在心仪不了需求，因此新的财年公司老本开销还会逐季增多。
谷歌2024年第二季度的老本开销为131.9亿好意思元，环比增长10%，同比增长高达91.3%。
谷歌展望，2024全年每个季度的老本开销将大略保捏在或高于第一季度的水平，即简约120亿好意思元。尽管濒临阛阓对谷歌异日利润率承压的担忧，谷歌仍计算在异日连续加大在AI基础材干上的老本开支，炫耀出对AI技能发展的嗜好和永恒投资计算。
现在英伟达现存家具的阛阓响应也看不出隐患，黄仁勋暗示，动作东谈主工智能翻新的一部分，本年仅仅一个启动。英伟达主要家具在阛阓上如故供不应求，Hopper系列家具（H100、H200）需求刚劲将连续增长，Blackwell系列家具（B200）的需求“将在此基础上进一步发展”。
天风国外分析师郭明錤以为，英伟达股价推崇不代表异日数月股价趋势，“Blackwell将在第四财季孝顺收入，有助厘清投资者对GB200出货递延的畏惧，利好异日数月股价趋势”。
要说英伟达这次财报有哪格式标不够漂亮，那么可能是毛利率。英伟达2024年第二财季调度后的毛利率为75.7%，仅比分析师预期的75.5%高了0.2个百分点。但英伟达CFO Colette Kress并不以为这是个问题联系我们，Colette Kress称，“公司处于合座利润率达到约75%的正轨之上 ”。
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